

↑点击上面图片 加核心交流群↑股民之家
风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。
作者:长线是金11
来源:雪球
有一位朋友,说价值投资不应局限于各种茅,也应该分析一下寒武纪、摩尔线程的价值。
于是我就以格雷厄姆曾经讲过的故事作了回应——有一个石油商死后上天堂的时候股民之家,圣彼得告诉他一个坏消息。
圣彼得说:你的确有资格进天堂,可是你也看到了,分配给石油商居住的地方已经客满了,我实在没有办法把你安插进去。”
那个石油商想了一会之后问圣彼得说:“我可不可以跟那些住在那里的人讲一句话?”圣彼得想了想,让他说句话也无妨。那个石油商于是合起他的双手成杯状,放在嘴边大喊:“地狱里发现石油了!”
忽然之间,大门开了,所有的人蜂拥而出向地狱冲去。这留给圣彼得很深的印象,并立刻邀请这位石油商搬进去,无拘无束地住在那里。结果这位石油商犹豫了一下说:“不,我想我还是跟那些人一起去好了,既然大家都往那边跑,说不定地狱还真的有石油。
对于我的回应,这位网友感到非常不解,觉得我在答非所问,认为价值投资跟投资人数多寡没有必然关系,任何公司都可以进行价值分析。
我想借这个故事股民之家,其实要表达的意思主要在于两点:
1、很多人信奉市场有效理论,但是市场有效的时候,例如当某某成为焦点,众人聚集的结果必然会导致需求压倒供给,因此这个时候绝对不可能有好的价格等着你。
而价值投资讲究的质地和价格两者是缺一不可的,脱离了价格去谈价值,没有任何意义。例如茅台算是顶级好公司吧,但你要是在2600的时候去大谈价值,那并不是你真的认可它的价值,只是被市场的上涨热情给洗了脑。
下面是A股的半导体指数,我们不难发现大起大落的周期性色彩非常明显,低迷久了就会暴涨,一旦涨狠了,往往又会暴跌。也就是说关注并投资“科技股”,也应该在行业极端不景气、不被人看好的时候介入,而不是行业高度景气、众人痴迷的时候去人云亦云。

2、从90年代到现在,A股的科技股炒作可谓一波又一波,最终修成正果的,好像一个都没有,最后基本都会被证明只是题材股而已。
寒武纪、摩尔线程会不会是例外呢?我实在不知道。但是有一点常识,却是无法解释的。
就拿寒武纪来说,它炒作对标的是英伟达,但是英伟达一年的研发费用高达130亿美元,而寒武纪2024年一年的研发费用只有12.16亿人民币,2025年前三季度也只有8.43亿人民币。
既然是科技公司,研发投入就应该是硬指标,那么寒武纪以只有英伟达一个零头的研发支出,是如何搞出可以媲美并替代英伟达的黑科技呢?
对此,在下百思不得其解,我相信绝大多数人跟我一样,都没办法在寒武纪的财报中找到令人信服的答案。
我们知道,科技实力除了搭建设备平台之外,最重要的还在于顶级的科研人才,但是人才是趋利的,你那点投入凭什么能够引进最好的人才呢?况且研发替代真的那么容易吗。
所以对散户来说,不清不楚的情况下,最好的选择就是回避。寒武纪会不会真的能成为第二个英伟达,其实没人能说得清,只是大家都蜂拥而上,让我们觉得要是万一它真的是英伟达呢?这是不是和故事里的地狱有石油很类似,请细品。
雪球三分法是雪球基于“长期投资+资产配置”推出的基金配置理念,通过资产分散、市场分散、时机分散这三大分散进行基金长期投资,从而实现投资收益来源多元化和风险分散化。点击下方图片立即领取课程
恒汇证券提示:文章来自网络,不代表本站观点。