近年来，在海外锡冶炼产能整体受限情况下，国内冶炼产能扩张，内强外弱的格局加剧，内外比价整体呈现收缩趋势，导致我国锡锭净进口量同比下滑，今年上半年已经降至150吨。短期，受国内检修期来临叠加消费旺季性好转的预期影响，内外比价或阶段性走高。但在中长期维度下双融优配，国内锡锭产能偏高、海外锡主要供应国出口整体缩量，锡锭进口窗口难长期打开。因此，锡短期可进行内外反套，但需警惕光伏组件需求下滑带来的风险。中长期仍偏内外正套思路对待，关注比价逢高做空机会。
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